Análisis de la política de dividendos y su impacto en el valor de las acciones de 5 empresas que cotizan en la bolsa durante el periodo 2012-2016

Abstract

La presente investigación aborda una de las decisiones fundamentales de las finanzas corporativas como es la política de dividendos, se estimó el impacto de la política de dividendos en la valoración de las empresas, por medio del cálculo de las elasticidades, dado que a pesar de haber investigaciones basadas en la metodología de eventos bastante frecuentes en la literatura contable, estas metodologías tienen un costo más elevado que la necesaria para llevar a cabo la investigación empírica basada en los modelos de valoración. Estos costos o inconvenientes vienen, por una parte, de lo difícil de encontrar, tanto bajo un plano teórico como empírico, el mejor subrogado de las expectativas que el mercado tiene sobre el beneficio. Lo anterior trajo consigo una ampliación de la ventana de retorno, dando lugar a lo que se conoce como estudios de asociación, que tal como se ha mencionado anteriormente, también provocó una diferente interpretación de los resultados, proporcionando una medida indirecta de la relevancia valorativa de la información, por lo tanto se recolecto los datos por medio de la plataforma financiera Bloomberg profesional servicies y en el portal corporativo de información a inversionistas de cada empresa con el fin de contrastar la información y completar series inconclusas, con el propósito de capturar el valor accionario y los precios históricos de Cementos Argos, Celsia, Bancolombia, ISA y Sura, ya que valores reflejan el comportamiento de los precios de los activos transados en la bolsa.